Cómo encaja Wayflyer en la pila de financiación de tu marca de consumo

El artículo anterior preparó el terreno para éste. Exploraba los diferentes proveedores de capital y los escenarios para los que cada uno podría ser más adecuado. Ahora vamos a centrarnos específicamente en Wayflyer. Si estás considerando un socio financiero como Wayflyer para tus necesidades de capital circulante a corto plazo, ¿qué deberías tener en cuenta?

Comprenda nuestros criterios de selección

De forma similar a la sugerencia anterior de ponerse en la piel de un gestor de carteras de capital riesgo, puede ser útil comprender nuestra perspectiva por un breve momento. Al igual que usted, el inversor de capital riesgo y el banquero, somos asignadores de capital en busca de rentabilidad. Nuestra razón de ser es democratizar el acceso a la financiación para las marcas de consumo de rápido crecimiento. Para ello, hemos creado un fondo de capital que puede "ponerse a trabajar", respaldado por bancos de primer orden como J.P. Morgan. Y por "poner a trabajar", nos referimos a asignarlo a negocios que puedan generar una rentabilidad superior a nuestro propio coste de capital. En sólo 4 años, ya hemos invertido más de 4.500 millones de dólares en miles de marcas de todo el mundo. Y esto es sólo el principio.

Entonces, ¿cómo decidimos a quién financiar?

Todas las marcas emiten "señales" que reflejan su salud financiera y su potencial de crecimiento. Para los proveedores de financiación tradicionales que no conocen a fondo el funcionamiento de las marcas de consumo, es difícil descifrar estas señales. Como resultado, la mayoría de las marcas de consumo de alto crecimiento tienen dificultades para acceder a la financiación y, si lo consiguen, es porque la situación se ha desprotegido para el banco debido a los amplios requisitos de garantías. Esto tenía que cambiar, así que creamos una tecnología propia que nos permite evaluar las marcas en cuestión de minutos, basándonos en nuestro profundo conocimiento del sector. Habiendo trabajado ya con miles de marcas y procesado millones de datos, la imagen de lo que es "bueno" es cada día más clara.

Una vez que una marca se conecta a nuestra plataforma y solicita una oferta de financiación, podemos sacar a la superficie algunas de las métricas clave mencionadas en artículos anteriores: margen de contribución, eficiencia de marketing, apalancamiento operativo, ciclo de conversión de efectivo, etcétera. A continuación, nuestro equipo de suscripción evalúa si esta empresa se ajusta a nuestra financiación. Y lo que buscan son oportunidades latentes, o lo que nuestra matriz de un artículo anterior llamaría "los gigantes dormidos". Se trata de marcas que han construido un negocio saneado desde el punto de vista de la economía unitaria y que siguen registrando una fuerte demanda de sus productos, pero cuya trayectoria de crecimiento es limitada porque el efectivo queda inmovilizado en los ciclos de inventario. Buscan liberar esta tensión inherente al capital circulante asociándose con un proveedor de financiación externo, de modo que puedan utilizar nuestra financiación para los ciclos de inventario y mantener un colchón de efectivo en otros lugares. Acceder a más capital. Comprar más existencias. Realizar más ventas. Obtener más beneficios.

También hay muchas marcas que nos piden financiación y a las que decimos que "ahora no". Esto no es necesariamente un reflejo de la salud de su negocio. Simplemente significa que su situación no es la más adecuada para nuestra financiación en este momento. Por ejemplo, es posible que su economía unitaria aún no haya alcanzado un nivel sostenible, que los indicios de demanda no sean claros o que el uso que pretende dar a los fondos no sea el adecuado. Si está escalando sus ciclos de inventario con una entrada de efectivo a corto plazo, por supuesto que somos una buena opción. Pero si está construyendo una ampliación de su almacén, no tenemos ningún problema en orientarle hacia opciones de financiación con un horizonte temporal más largo.

Bien, ahora lo más importante es que te pongas en tu lugar. Supongamos que ha optado por nuestra financiación, ha completado nuestro proceso de solicitud sin problemas y ahora tiene una oferta delante de usted. ¿Qué vas a tener en cuenta?

Considerar los matices del coste del capital

El coste del capital será, sin duda, su principal consideración. La forma más habitual de comparar diferentes opciones de financiación es fijándose en la TAE (tasa anual equivalente). Se trata de una evaluación perfectamente razonable, que se ha convertido en la norma social. Pero a veces no refleja toda la realidad. Nuestra TAE casi siempre será superior a la de un préstamo a largo plazo de un banco tradicional, pero hay una razón para ello. Ahora vamos a explicarte por qué, y por qué merece la pena pensar más allá de la TAE.

Cómo construimos nuestra tarifa fija

Nuestros precios deben reflejar el riesgo. De lo contrario, sería irresponsable. Nos enorgullecemos de este enfoque de la gestión del riesgo. Si somos demasiado reacios al riesgo, nuestra financiación se vuelve inaccesible para las marcas. Demasiado relajados, y no estaremos mucho tiempo en el negocio. Entonces, ¿qué debemos tener en cuenta para encontrar el punto óptimo? Considere las características de nuestra financiación que las opciones más "tradicionales" no pueden igualar: rápida, sin garantía y no dilutiva. Cada una de ellas añade un elemento de riesgo. Partiendo de una base vinculada al tipo de interés vigente, debemos añadir un margen adecuado que refleje el riesgo adicional que asumimos. Por supuesto, podríamos alinear más nuestro planteamiento con la forma de operar de los bancos y exigir avales y garantías personales. Eso reduciría los precios, pero iría en contra de nuestro objetivo de ofrecer una opción de financiación más adecuada a las marcas de consumo.

Además, construir una máquina que suscriba marcas de consumo en horas no es barato. Requiere los mejores científicos de datos, ingenieros y analistas financieros. Esto tiene un coste que debe reflejarse en el precio.

Cómo un plazo condensado conduce a una TAE más alta

A fin de establecer una base para las comparaciones de manzanas con manzanas, el enfoque TAE anualiza el coste del capital, independientemente de su duración real. Por ejemplo, consideremos un anticipo de tesorería de 100.000 $ con una comisión fija del 5% (o 5.000 $) que se devuelve semanalmente a lo largo de 6 meses. La TAE de este acuerdo es de aproximadamente el 18%. Dado que el uso principal de nuestra financiación es invertir en ciclos de inventario, que rara vez duran un año, nuestra TAE puede parecer alta en comparación con las opciones de financiación a más largo plazo a las que podría estar acostumbrado. Como norma general, un plazo más corto aumentará la TAE, por lo que si sus remesas están vinculadas a los ingresos y tiene unas ventas inesperadamente altas, el cálculo de la TAE de nuestra cuota fija aumenta. Algunos operadores quieren asegurarse de que la duración del plazo sigue siendo la acordada de antemano, por lo que hemos introducido topes de costes para permitirlo.

Asegúrese de que el rendimiento de su inversión supera nuestra tarifa fija

En lugar de fijarse sólo en la TAE, ¿cuál es otra forma de enmarcar esto? Es una buena idea fijarse en la cantidad real en dólares pagada por la financiación y asegurarse de que dicha financiación va a generar una rentabilidad superior a esa cantidad.

Imagínese que vende un producto similar al del ejemplo de nuestro anterior artículo sobre el margen de contribución:

Está generando un margen de contribución de 35 dólares por cada unidad vendida. La demanda es fuerte, pero las restricciones de capital circulante limitan la cantidad de existencias que puede pedir. Dispone de 100.000 dólares en efectivo. Lo utilizas para comprar 1.538 unidades, que una vez vendidas generarán 53.846 $ de margen de contribución total. Pero, como puede ver, la empresa aún no ha superado su base de costes fijos para ese período, por lo que al final tendrá un déficit de beneficios de explotación de 46.154 $.

Ahora imagine un escenario alternativo, con Wayflyer en su esquina. Pides a Wayflyer capital circulante adicional. Ellos hacen números y están satisfechos de que tu economía unitaria es saludable y la demanda es fuerte. Pero tienes problemas de liquidez.

Tu ciclo de conversión de efectivo, o el tiempo que transcurre entre el pedido de existencias y la realización de la venta, es de 6 meses. Aceptas un anticipo adicional de 200.000 $ de Wayflyer, con una comisión fija del 5% (o 5.000 $) que se devuelve semanalmente a lo largo de 6 meses. Una parte se destina a los costes de producto, transporte, cumplimiento y transacción, que son de 19 dólares por unidad. El resto se destina a gastos publicitarios, con una media de 46 dólares por unidad vendida. Con un coste variable total de 65 $, se compran y venden otras 3.077 unidades, lo que genera un margen de contribución total de 161.538 $. Incluso después de restar la cuota fija de 5.000 dólares, has ganado 102.692 dólares más para tu negocio, lo que te ayuda a escalar más allá de la base de costes fijos y hacia la rentabilidad.

Muchos tratan nuestros honorarios como un coste fijo adicional que se incorpora a los márgenes. En este caso, el margen de contribución obtenido es superior a la comisión fija por acceder al efectivo, por lo que es una oportunidad que merece la pena aprovechar. Si el camino para obtener un rendimiento positivo como éste no está claro, entonces recomendaríamos no tomar financiación a corto plazo. Cada dólar de capital debe utilizarse eficazmente.

Piense en el tiempo

Un último coste que debes tener en cuenta es algo que resulta más difícil de cuantificar directamente en el coste del capital: el tiempo invertido. Solicitar financiación a un inversor de capital riesgo u organizar montones de papeleo para un banco tiene un coste de personal. En el vertiginoso mundo de las marcas de consumo, donde las oportunidades surgen de repente, puede ser una bendición acceder a la financiación en cuestión de horas y evitar el coste que supone quedarse parado.

Desbloquear un bucle de crecimiento virtuoso

Ahora bien, teniendo en cuenta todo el contexto anterior, le contaremos un secreto: si la financiación externa se utiliza en los escenarios adecuados, puede establecerse un bucle virtuoso. Puedes utilizar nuestra financiación para capitalizar las oportunidades de crecimiento que surjan. A continuación, puede utilizar este crecimiento como palanca para negociar mejores precios y condiciones de pago con los proveedores. Sus márgenes mejoran al aprovechar las economías de escala, lo que compensa el coste del capital. Su ciclo de conversión de efectivo también mejora gracias a unas condiciones de pago más favorables. Un ciclo más corto le ayuda a obtener mejores precios de nosotros, porque tampoco queremos tener efectivo inmovilizado durante largos periodos. Este bucle se repite en una serie de inyecciones de efectivo a corto plazo a lo largo de una asociación de financiación a largo plazo con nosotros.